9月13日，隔夜美国原油价格继续大幅下挫，主力610合约一举击穿64美元，收于63.76美元/桶，为4月以来的最低。

　　自从7月创下新高78.4美元以来，原油价格一路下挫，累计跌幅近15美元/桶，跌幅达19%，美国汽油价格更是下跌达30%。目前，供求关系的好转成为推动油价回落的主要动力。

　　首先，全球需求增长速度放缓。国际能源署在本周二发布的报告中，下调了今年和明年的全球石油需求预估值。其中，2006年平均需求被调低10万桶至8470万桶/日，2007年平均需求被调低16万桶至8620万桶/日，减少的部分主要是北美市场。同时，亚洲市场也由于今年夏天温和多雨的天气而减少了石油消费。

　　其次，供应的增长仍然快于需求增长。在欧佩克刚刚结束的部长级会议上，各成员国仍然同意维持2800万桶/日的产量上限不作调整。欧佩克的实际产量今年以来一直高于3000万桶/日。根据国际能源署最新的统计数据，8月全球石油产量比上月减少40万桶/日至8580万桶/日，但仍高于需求的数量，人们所担心的中东局势并未给生产带来太多影响。

　　第三，良好的库存和能源替代的发展也降低了供应的压力。由于没有了飓风的影响，美国今年的炼油厂生产量稳步增长，这使该国的汽油库存在驾驶季节期间处于5年的最高水准，汽油价格随着季节的结束而快速回落。同时，高昂的油价让美国政府推广使用乙醇汽油更加顺理成章，这也让美国政府在能源供应安全问题上增加了砝码。

　　总的来讲，当前国内外石油市场仍然面临巨大压力，虽短期有反弹动力，但在供需状况没有进一步的变化之前，油价将很有可能继续维持区间震荡。

                                        国际业务部

                                         2006.9.14